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万达3亿元增资博纳影业,搅动中国电影业格局
  • 2017-05-19
  • 来源:未知

中房报记者 李克纯 北京报道

坊间流传已久的万达牵手博纳终成事实。

去年在上海电影节上,博纳影业董事长于冬调侃道,再不回归中国资本市场,“可能就让万达收购,卖给王健林先生算了。”不到一年,于冬这句话就变成了现实。

5月15日晚间,万达院线公告,对博纳影业增资3亿元,持股1.875%,同时双方计划在院线加盟等方面展开合作。以万达院线的投资份额计算,目前博纳影业的估值达160亿元,是其从美股退市时的2.88倍。

在王健林的文化王国,有内外两条线谱始终贯穿其中。对内,讲求“文化自信”,特别是员工的文化悟性;对外,猛追的则是“文化产业”的输出,包括院线、酒店,特别是文旅城。对于电影,王健林给自己定了个“小目标”,即“到2020年,万达力争占到全球电影票房市场的两成”。

对万达来说,此次合作博纳在影视制作上的能力可以弥补万达在内容上的不足,有利于完善万达电影生态圈;博纳影业可以借助万达院线在国内拥有的众多影院数量增加排片的场次。

只是两大电影巨头在内容和渠道的资源互补同盟,对于行业其余竞争者而言,这种同盟会构成一股压倒性的力量,无疑将引发中国电影行业格局蝶变。此前,华谊兄弟、博纳影业、光线传媒、万达影视、乐视影业霸占民营影视公司第一梯队,未来电影业排位及格局将变化至何种程度尚未可知。

值得一提的是,买买买一直是万达的策略,但是疯狂投资、并购的扩张之下,如何完成良好的整合是个问题。此前并购的传奇影业,由于业绩不理想,不得不从上市计划中将传奇影业剥离。引入博纳是否能实现万达电影生态圈完善?引入博纳能补齐内容短板吗?

两大电影巨头深度合作

根据双方合作框架协议显示,万达院线与博纳影业的合作内容分为增资扩股、院线加盟、广告合作、影片投资四个板块,从电影产业上游制片贯穿到终端院线。

院线加盟方面,双方同意自本协议生效之日起,博纳影业旗下新增博纳影院(包括新建及收购影院)加盟万达院线;同时,博纳影业旗下所有已开业的博纳影院,在原加盟协议有效期届满后,加盟万达院线。

广告合作方面,自本协议签署之日起,博纳影业交由万达院线或北京万达传媒有限公司(万达院线的全资子公司,以下简称“万达传媒”)代理影院映前广告。其中新建博纳影院的映前广告直接与万达传媒签署广告代理合同,已开业博纳影院及其并购影院在原影院广告合同期限届满后,与万达传媒签署广告代理合同。

影片投资方面,万达院线关联方与博纳影业互相开放未来拟主控投拍的影片单片,相互参与投资对方主控投拍的电影,并与博纳影业合作投拍电影的投资总额包括不限于完成电影立项、摄制及后期制作等所需的所有成本和费用;同时,对于双方合作投拍的电影,双方均应享有对投资总额使用情况的知情权和监督权。

“传奇影业加上博纳,万达在影视制作领域的影响力大增,一旦博纳影业回归A股,IPO成功,双方的合作可能进一步推进,在院线和影视制作方面分工,合作的想像空间相当大。”万达内部人士表示。

博纳因为被纳斯达克低估而退市,当时的估值仅在55亿左右。

2016年12月20日,博纳影业正式宣布完成继私有化之后总规模为25亿元人民币的A轮融资。此轮融资由阿里影业、腾讯领投,估值150亿元(投前估值125亿元)。

博纳在选择回国内上市这种被动的状态下,引入万达投资估值160亿,而且拿到了全国最大的院线资源,无疑是一种利好。

行业格局蝶变

目前博纳影业有制作、发行、院线三大业务板块,于冬的目标是三大业务均衡发展,同时实现在电影周边产品、主题公园开疆扩土。

事实上,博纳之所以可以在内容层面上有效和稳定产出,相当程度上仰仗了于冬所拥有的老牌香港影视资源,包括徐克、刘伟强等对商业大片驾驭能力较强的香港导演,为博纳做出了《湄公河行动》、《智取威虎山》《窃听风云》等票房和口碑兼具的电影。

更加重要的是,博纳在主旋律爱国电影上也有成功尝试。香港导演搭配内地监制和编剧,博纳的爱国大片《建国大业》、《智取威虎山》和《湄公河行动》的票房不断走高。

因此,凭借优质内容,发酵口碑、后发制人,一直是博纳旗下电影宣发最重要的一点。但一定程度上,这种被迫依赖口碑发酵的打法既保守又高风险,这种策略某种程度上受制于博纳在终端影院的规模。博纳本身就一直在布局全产业链,但是在院线方面却规模有限,缺乏资源。

截至2016年12月初,博纳旗下正式运营的影院有40家,银幕数共计325张。由于没有很强的渠道,博纳方面曾表示,上一轮25亿融资资金的90%将用于影城的建设以及收购,但在电影市场下行、风险剧增的环境下,借由股权的连接,与院线行业的绝对巨头万达达成战略合作,无疑是更快更直接的打法。

拿到13.8%票房占比的万达院线,在院线领域拥有绝对优势。相比第2名至第8名的大地院线、上海联合、中影星美等5%-8%的票房占比,万达院线领先了快一倍的市场份额,在相对分散的院线行业中占据了绝对优势。而博纳旗下影院的加盟,会更加强化院线领域的行业集中度。

对万达而言,博纳影业一旦正式上市,对于王健林来说,是一个不小的收益。而且万达影视将跻身中国一流电影制作的行列。一直以来万达在电影制作上都是硬伤,虽然收购了传奇影业但不论是传奇影业的中美合拍片,还是万达影视的国产片业务都见效缓慢。万达有下游资源,但是却缺乏优质内容灌溉,此次和博纳的合作恰好在一定程度上补充了这块空缺。

这样来看,万达与博纳的结盟,打破了行业原有平衡,将对行业产生极强的震动。“电影已经进入了新的大片时代和重工业时代,规模化、经营化的生产对生态链、产业链的需求日趋重要。谋求全产业链布局,打通上下游渠道,已经成为业内公司的集体选择。而实现产业链间的业态支持,无疑能够平衡行业发展波动、降低制片风险,成为企业经营的安全阀。” 万达院线和博纳影业也明确传递了其在产业链协同和工业化提升上的重要意图。

依照好莱坞、韩国的电影产业发展趋势来看,行业集中度的提升是行业进步的重要推动力。万达院线与博纳影业在产业链的集中和贯通对于产业发展有巨大的益处,但这个“结构性垄断”也为行业内的其他企业带来巨大阵痛,在短时期内,华谊、光线、乐视等玩家在这个新的巨大竞争合作对手面前如何出招,是未来电影行业新格局产生的核心。

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